1998 年,恒生指数经历了自 1987 年以来的最大跌幅。亚洲金融危机席卷全球,导致泰国、韩国等亚洲国家陷入严重的经济危机。香港作为国际金融中心,也受到波及。
恒生指数在 1998 年 8 月 28 日跌至 6500 点的低点,创下 11 年来的最低水平。这比前一年的最高点 16174 点下跌了近 60%。

金融危机导致投资者信心丧失,抛售股票。房地产市场也受到重创,进一步加了经济低迷。香港失业率飙升,企业陷入困境。
香港采取了一系列措施来应对危机,包括:
随着干预和经济复苏,恒生指数开始反弹。1999 年,指数上涨超过 60%,收复了大部分失地。
2000 年,科技股泡沫兴起,进一步推高了恒生指数。指数在 2000 年 4 月达到 18389 点的历史高位。
科技股泡沫在 2000 年末破灭,导致股市大幅下跌。恒生指数也受到影响,在 2001 年跌至 10600 点左右。
尽管科技股泡沫破灭,香港经济继续强劲增长。2003 年,过后,经济快速复苏。恒生指数也恢复了上升趋势,在 2007 年达到 31958 点的历史新高。
1998 年的亚洲金融危机对恒生指数造成了毁灭性影响,将其推至 6500 点的低点。在干预、经济复苏和科技股泡沫的推动下,指数强劲反弹。自那以后,恒生指数一直保持上升趋势,成为香港经济繁荣的晴雨表。