期货的近远月正套(期货近远月正套是什么意思)

什么是期货近远月正套？

期货近远月正套是一种期货交易策略，涉及同时买入远期合约（到期日较晚的合约）和卖出近月合约（到期日较早的合约）。该策略的目的是通过利用近远月合约之间的价格差来获利。

正套原理

期货合约是标准化的合约，代表在未来特定日期以特定价格买卖指定数量的标的资产的权利。随着合约到期日的临近，合约价格通常会向标的资产现货价格收敛。

在正常情况下，远期合约的价格会高于近月合约的价格，因为远期合约包含了额外的持有时间风险。这种差价称为基差。

正套策略

正套策略利用了近远月合约之间的基差。当基差过大时，投资者会买入远期合约并卖出近月合约。当基差缩小或逆转时，投资者会平仓两个合约，并实现利润。

正套示例

假设小麦期货的近月合约价格为 8.00 美元/蒲式耳，远期合约价格为 8.10 美元/蒲式耳，基差为 0.10 美元/蒲式耳。

投资者买入一张远期合约（1000 蒲式耳）并卖出近月合约（1000 蒲式耳）。

如果基差收窄至 0.05 美元/蒲式耳，投资者会平仓两个合约。

平仓时，投资者将以 8.05 美元/蒲式耳的价格卖出远期合约，并以 7.95 美元/蒲式耳的价格买入近月合约。

每个合约的利润为：

• 远期合约：1000 蒲式耳 x (8.05 美元/蒲式耳 - 8.10 美元/蒲式耳) = -50 美元
• 近月合约：1000 蒲式耳 x (7.95 美元/蒲式耳 - 8.00 美元/蒲式耳) = -50 美元

总利润：-50 美元 + 50 美元 = 0 美元

在这个示例中，投资者没有获利，因为基差的收窄幅度小于交易成本。

正套风险

与所有期货交易一样，正套策略也存在风险。

• 基差风险：基差可能不会按预期缩小或逆转，导致亏损。
• 交易成本：交易成本会侵蚀利润。
• 标的资产价格波动：标的资产价格的波动会影响合约价格并增加风险。

正套策略的应用

正套策略通常用于：

• 对冲风险：期货生产商或消费者可以使用正套策略来对冲标的资产价格波动的风险。
• 套利交易：交易员可以使用正套策略来从近远月合约之间的价格差中获利。
• 趋势：正套策略可用于标的资产的长期价格趋势。