2021年2月建信期货铜月报

铜作为全球经济晴雨表，其价格走势备受关注。本月报将为您解读 2021 年 2 月铜市场动态，展望未来走势。

市场回顾

2 月份，伦铜价格震荡上行，月底收于 8,945 美元/吨，涨幅 3.5%。主要驱动因素包括：

• 全球经济复苏预期增强：疫苗接种加速，各国经济刺激措施持续，提振了市场对铜需求的乐观情绪。
• 供应端受限：智利矿山罢工、秘鲁疫情封锁等因素影响了铜矿供应，加剧了市场紧张情绪。

需求分析

2 月份，全球铜需求继续保持强劲。主要消费国中国和美国表现亮眼，基建、制造业和新能源领域对铜的需求旺盛。

供给分析

铜矿供应端仍然偏紧。智利矿山罢工持续，秘鲁疫情封锁也对铜矿生产造成影响。同时，矿山扩建和新矿投产进度缓慢，进一步加剧了供需失衡。

库存情况

全球铜库存继续下降。截至 2 月底，伦敦金属交易所（LME）铜库存降至 7.2 万吨，为 2008 年以来的最低水平。

价格展望

展望未来，铜价预计将继续震荡上行。以下因素将支撑铜价：

• 经济复苏持续：全球经济复苏预期增强，将带动铜需求增长。
• 供应端受限：智利矿山罢工和秘鲁疫情封锁短期内难以缓解，供应紧张局面将持续。
• 库存低位：全球铜库存处于历史低位，为价格上涨提供支撑。

风险提示

需要注意以下风险因素：

• 经济复苏放缓：全球经济复苏进程存在不确定性，可能影响铜需求。
• 供应端改善：智利矿山罢工和秘鲁疫情封锁一旦缓解，铜矿供应将增加。
• 美元走强：美元走强会抑制铜价上涨。

投资建议

在当前铜价震荡上行的趋势下，建议投资者关注以下投资机会：

• 铜期货：投资者可通过铜期货合约参与铜价上涨行情。
• 铜矿股：铜矿公司将受益于铜价上涨，投资者可考虑投资相关股票。
• 铜 ETF：铜 ETF 可以分散投资风险，是参与铜价上涨的一种方式。

2021 年 2 月，铜市场延续了震荡上行的趋势。全球经济复苏预期增强、供应端受限和库存低位支撑了铜价。展望未来，铜价预计将继续震荡上行，但投资者需关注经济复苏放缓、供应端改善和美元走强等风险因素。