为什么期权走势和期货不一样

期权和期货都是金融衍生品，但它们的走势却截然不同。这是因为它们具有不同的内在价值和杠杆作用。

内在价值

期货合约的内在价值等于标的资产的现货价格。例如，一份标的资产为苹果股票的期货合约，其内在价值将等于苹果股票的当前市场价格。

另一方面，期权合约的内在价值取决于标的资产的价格与期权执行价格之间的差额。如果标的资产的价格高于执行价格，则看涨期权具有内在价值。如果标的资产的价格低于执行价格，则看跌期权具有内在价值。

杠杆作用

期货合约具有较高的杠杆作用，这意味着投资者可以使用较少的资金控制大量标的资产。例如，一份苹果股票期货合约可能控制价值 100,000 美元的苹果股票。

期权合约的杠杆作用较低，因为投资者无需购买标的资产即可控制标的资产。例如，一份看涨期权合约可能赋予投资者以 100 美元的价格购买 100 股苹果股票的权利。

走势差异

由于内在价值和杠杆作用的差异，期权和期货的走势也存在显著差异。

• 期货走势：期货合约的走势主要受标的资产现货价格的影响。当标的资产的价格上涨时，期货合约的价格也会上涨。反之亦然。
• 期权走势：期权合约的走势不仅受标的资产价格的影响，还受时间价值和波动率的影响。时间价值随着期权到期日的临近而减少。波动率衡量标的资产价格变动的幅度。当波动率上升时，期权合约的价格也会上涨。

示例

为了更好地理解期权和期货走势的差异，让我们考虑以下示例：

• 期货：假设苹果股票的现货价格为 150 美元。一份苹果股票期货合约将具有 150 美元的内在价值。如果苹果股票的价格上涨到 155 美元，期货合约的价格也会上涨到 155 美元。
• 期权：假设苹果股票的现货价格为 150 美元，执行价格为 155 美元的看涨期权合约。该期权合约的内在价值为 0 美元。如果苹果股票的价格上涨到 155 美元，期权合约的价格将上涨，因为其现在具有内在价值。

期权和期货虽然都是金融衍生品，但它们具有不同的内在价值和杠杆作用，这导致了它们走势的差异。期货合约的走势主要受标的资产现货价格的影响，而期权合约的走势还受到时间价值和波动率的影响。了解这些差异对于有效利用这些衍生品工具至关重要。