短期利率期货通常以什么为标的

短期利率期货是一种金融衍生品，其标的物是特定的短期利率。通过买卖这些期货合约，交易者可以对未来某一时间点的利率进行对冲或投机。

三大关键利率

短期利率期货的标的物主要有以下三个关键利率：

1. 隔夜拆借利率 (Overnight Interbank Rate)

隔夜拆借利率是商业银行和其他金融机构之间隔夜借款和放款的利率。它是短期利率的基准，影响其他多种利率。

2. 一个月期伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR)

LIBOR 是伦敦银行间市场上银行间相互拆借资金的一个月期利率。它是全球最广泛使用的短期利率之一，广泛用于计息和贷款。

3. 三个月期联邦基金利率 (Fed Funds Rate)

联邦基金利率是美国商业银行相互拆借短期资金的利率。它是美联储实施货币政策的主要工具，影响整个经济中的短期利率水平。

标的物示例

以下是基于不同标的物的几种常见短期利率期货合约示例：

• EDH3: 标的物为三个月期联邦基金利率，到期日为 3 月
• EHZ3: 标的物为三个月期 LIBOR，到期日为 3 月
• SONH4: 标的物为隔夜拆借利率，到期日为 4 月

期货合约条款

短期利率期货合约通常包含以下条款：

• 标的物: 确定的短期利率
• 到期日: 合约到期并结算的时间点
• 合约规模: 交易的标的物数量，通常以 100 万美元为单位
• 最小变动单位 (Tick Size): 合约价值的最小变动单位，通常为 0.01% 或 1 美分

结算

短期利率期货合约的结算方式是现金交割。在到期日，合约价值与标的物利率之间的差额将以现金方式结算。

用途和功能

短期利率期货具有广泛的用途和功能：

• 对冲利率风险: 交易者可以通过买卖期货合约来对冲资产或负债的利率风险，锁定未来的利率。
• 利率投机: 交易者可以利用期货合约的杠杆作用，根据对利率变动的预期进行投机。
• 风险管理: 基金经理和投资组合经理使用期货合约来管理资产组合中的利率风险敞口。
• 工具化: 中央银行和政府使用期货合约来影响市场利率并实施货币政策。

短期利率期货的标的物是由关键利率组成的特定利率。交易者可以通过这些合约对冲利率风险、进行利率投机或管理风险敞口。