期货每个产品的连续是什么意思(期货连续合约什么意思)

什么是期货合约的连续性？

期货合约的连续性是指商品期货拥有多个同时上市交易、但到期日不同的同类期货合约，这些合约形成了一条可以连续延展的时间链。它们以不同的到期月在交易所上市，为投资者提供了在一个市场上锁定价格并在特定未来时间点交割商品的灵活性。

连续合约如何运作？

每个期货合约都有一个固定的到期月，指定了交易结束后商品需要交割或结算的日期。随着交易的进行，临近到期月的合约将逐渐到期并停止交易。此时，交易所会推出新的、到期日更靠后的合约，以保持合约的连续性。

例如，以铜期货为例。假设当前有三个合约正在交易，分别是：

• 铜 03 合约，到期月为 3 月
• 铜 06 合约，到期月为 6 月
• 铜 12 合约，到期月为 12 月

当铜 03 合约临近到期时，它将停止交易，而铜 06 合约将成为新的近期合约。同时，交易所还会推出新的、到期月为明年的铜 24 合约，以维持合约的连续性。这样，投资者可以根据自己的交易期限和交割需求，在不同到期月的合约之间切换。

连续合约的好处

连续合约为期货市场带来了诸多好处，包括：

• 价格发现：连续合约允许市场参与者随时对特定商品的未来价格进行投机和套期保值，这有助于发现其公允价值。
• 流动性：连续合约增加了市场的深度和流动性，因为交易者可以根据不同的到期时间选择合适的合约，以满足其交易策略。
• 风险管理：连续合约提供了灵活性，允许投资者通过滚动合约（平掉临近到期的合约并买入更后期的合约）来管理敞口和风险。
• 套利机会：不同的合约之间可能存在价差，为精明的交易者提供了套利机会。
• 长期规划：连续合约为企业和投资者提供了长期规划和锁定价格的能力，帮助他们管理价格波动风险。

连续合约的风险

虽然连续合约提供了许多好处，但也有潜在的风险需要注意：

• 基差风险：同一商品的不同合约间可能存在基差（价差），这会导致在合约间切换时产生收益或损失。
• 手续费：在合约间切换需要支付交易手续费，这可能会增加交易成本。
• 市场波动：商品价格的烈波动可能会影响不同到期合约之间的价差，导致意外的损失。

期货合约的连续性是期货市场的一个关键特征，它提供了灵活性、流动性和风险管理工具。交易者和投资者了解连续合约的运作方式和潜在好处与风险至关重要，以便根据自己的交易目标和风险偏好制定适当的策略。